《 活色生香》以 民国初年两大香业世家的恩怨纠葛、家国爱恨为线索的电视剧，将揭示一片自古有之，却不为外人知晓的“香的江湖”。
晚清，桃花镇。不愿与 宁昊天结婚的香雪吟留下一本绝世香谱，和父亲的小徒弟安秋声私奔，不幸再次落入宁昊天之手。 香雪吟为救安秋声饮*身亡。安秋声误认为是文家大夫人白颂娴出卖自己，故拐走其子文世倾，更名安逸尘；被休掉的白颂娴在深山巧遇秋声迷路的女儿小若欢，更名乐颜。十二年后，魔王岭先后发生数起少女失踪案，安逸尘到魔王岭破案，实际是听从秋声的安排去“报仇”，借机整垮文家和宁家。安逸尘找到日本同学小雅惠子帮助，岂料惠子父亲太郎不仅要夺得香谱，还要挑起各方争斗，一举吞并魔王岭。最终，所有人放下私人恩怨，凝聚力量联手对抗日本香会。太郎没能完成任务，剖腹自尽，让惠子带自己的遗体回日本。众人嗅着美妙的香氛，眼前出现了美好祥和的种种幻象。魔王岭又恢复了宁静。
角色经历小雅惠子是日本调香**，曾与 安逸尘同窗学习，对安逸尘日久生情。在安逸尘回国之前表达自己的心意遭到拒绝，郁郁不欢，由相思病引起罹患奇病，每月都有几天脸上会出现红疹。痴迷于小雅惠子的二人见惠子难过，约安逸尘，想暗自解决安逸尘，被惠子知道，抢先一步催眠二人，不料被安逸尘撞见。
后安逸尘因复仇计划需要，虚情假意的*取惠子的信任，让惠子帮助他的复仇计划，惠子一面帮助安逸尘，一面利用安逸尘妄图夺得安家香谱使日本香会称霸世界并制造出最佳的催眠香。
惠子和 宁致远观光时发觉 乐颜懂得花语，于是在惠子的父亲建议下与乐颜深交，结成姐妹。后来惠子在魔王选择转世魔王妃的祭祀上发现乐颜嗅觉十分灵敏，更让惠子的父亲坚定将乐颜截至日本的决心。
惠子的父亲想利用魔王娶亲这一传说将嗅觉极其灵敏的乐颜截至日本，计划实施的时候，却碰到 宁致远搅局，惠子的父亲下令*宁致远灭口，惠子无法阻止，在宁致远掉下悬崖后第二天带着从父亲那里取来的日本顶级伤*到崖底寻找宁致远。惠子发现奄奄一息的宁致远后给他涂了伤*，并喂宁致远服食*丸，因为担心被父亲发现，惠子在宁致远身边洒下香精防止野兽靠近后匆匆离开。
惠子找到乐颜，和 乐颜谈心，从乐颜所说之事加以推理明白安逸尘为*取乐颜的信任，导演一出戏让乐颜相信码头上宁致远其实是在演苦肉计，并将宁致远冒死救乐颜下山的事加在自己身上。同时，惠子发现乐颜虽然嗅觉灵敏，但不受催眠香控制是因为乐颜心中没有欲念。后来，惠子找到安逸尘，委婉揭穿安逸尘欺*乐颜，询问安逸尘原因，虽然安逸尘表示是为了复仇，但惠子明显已经对安逸尘有了失望的情绪。
安逸尘因为从宁致远口中得知在魔王岭上袭击宁致远企图**乐颜的人是日本人，所以想从惠子口中套话，但是惠子却回避他的问题，反而放话安逸尘绝对不能欺*她。安逸尘怀疑惠子，在当晚跟踪惠子，与惠子的父亲谈判。
安逸尘虽然以复仇为任，但依然有着正直，爱国的情怀，所以决定帮惠子治病并控制惠子，以免做了汉奸。
惠子不希望安逸尘同时是乐颜的心上人，教唆宁致远去找乐颜，可花会长在场，宁致远不能说出实情，乐颜误会宁致远是帮安逸尘带话的。
惠子，安逸尘，宁致远三人计划在乐颜出嫁当天假扮魔王劫走乐颜，而惠子和安逸尘却催眠 宁佩珊，给文府送去匿名信戳穿计划。事后惠子在宁昊天准备教训宁致远的时候为宁致远说情。
最后惠子因喝下安胎*而大出*香消玉殒在安逸尘的怀中死去。
经典语录我们女人，就如同这樱花一样，红颜易逝，你难道就不懂得珍惜吗？
逸尘君，你怎么能用这么荒唐的理由来拒绝我，你伤害了我的骄傲。
爱一个人，无异于饮鸩止渴。