幼时家教严格，熟读古籍。民国8年(1919)，考入北京国立美术专门学校。在五四新文化运动中，开阔了眼界，接受了新思想。1920年于国立北平美术学校肄业，翌年夏考取了全官费的山西省警察传习所。 1923年毕业后， 曾在太原任警察教员。民国16年(1927)2月，由李舜琴、陈显文介绍，在太原加入中国***。次年利用关系打入***天津市公安局任督察员。并化名李幕苏，担任地下党主办的《天津好报》社名誉社长。又同曹景周、张友渔等在天津法租界内创办“北方书店”，经常将出版的马列主义读物和进步书刊介绍给读者。民国19年(1930)3月，***员杜远僧被法租界军警逮捕，经李多方活动，得以释放。4月，李因在天津参加纪念四一二殉难烈士**被捕入狱。同年冬，在蒋、冯、阎大战中，东北军进入天津，趁时局混*得以*险回到平遥。
民国27年(1938)年春，偕同全家到延安，入抗日军政大学学习。后历任延安抗大总校秘书、三分校秘书主任、延安总卫生部秘书科长、**直属财政经济处副处长、陕甘宁边区税务总局副局长、陕甘宁边区贸易总局副局长，西北土产总公司经理，晋察冀边区贸易公司副经理，冀热辽禁烟督察局局长，察哈尔省禁烟督察局局长、华北财办经济组组员。华北人民政府成立后，华北税务总局局长。1949年2月，到北京接管***税局和人员。
中华人民共和国成立后，1949-1958年任财政部国家税务总局局长兼党委书记、全国烟酒专卖总公司总经理、财政部部长助理、党组成员。1949年11月-1952年6月任**财经大学校长（时名**税务学院）。1956年，当选为**第八次全国代表大会代表。 1958年7月，调山东省工作，任**山东省委财贸部部长、省委**、副省长、省人大**会副主任等职。兼任过山东省财办主任、山东省财政学院（现山东经济学院）院长、 山东省计划委员会副主任等职。1978年7月，任山东省革命委员会顾问。系**八大代表，**山东省第二届代表大会代表，山东省第二、三、五届人民代表大会代表。
**十一届三中全会后，李和山东的几位诗友组织成立了“历山诗社”,并任社长,办有不定期刊物《历山诗刊》，出版诗集《拾贝集》。晚年还担任山东省少年儿童基金会会长，老年人大学顾问等社会职务，热心公益活动，并为家乡平遥县图书馆捐书数百册。1985年8月5日病故后，陈云、李先念、彭真、薄一波、习仲勋、杨得志等人送花圈以志悼念。