来源：深圳商报-读创
读创/深圳商报记者 李耿光
近日，世界卫生组织（WHO）发布的调查数据显示，中国是全球近视患者人数最多的国家，13亿人口中有6亿人是近视眼。青少年则是其中的“重灾区”，近视率居世界**。
另一组数据显示，青少年也是近视率增长速度最快的群体。6月6日全国“爱眼日”，国家卫生健康委发布数据：中国儿童青少年近视总体发生率为53.6%，高中生为81%，大学生高达90%。
然而，庞大的近视群体背后蕴藏的是一笔上百亿的“生意经”。
众所周知，眼镜是“*利行业”之一，相对而言行业整体处于较高的利润水平，这也是眼镜产业的常态。
先举个例子：2017年3月，从事眼镜零售的连锁经营企业“博士眼镜”招股说明书显示，2016年，博士眼镜的镜架平均采购单价仅为89元，镜片的平均采购单价不到29元。但镜架平均售价达每副506元，每片镜片平均售价281元，相比采购价上涨了好几倍。根据招股书显示，在不含返利的情况下，镜架的毛利率达到74%，镜片的毛利率甚至达到82%。这一毛利率，与“五粮液”去年酒类产品的毛利率相当（80.28%）。
但谁能想到，近年来普及开来的小小OK镜毛利率竟有90% ！
在A股市场，就有这么一家被称为“眼科界茅台”的上市公司——欧普康视（300595.SZ）。我们来看看它究竟有多赚钱？
OK镜出厂价412元卖八千
今年医*股是黄金赛道，走出一批大牛股，最近康龙化成、欧普康视股价创了历史新高。今年除了飙升的医美股，眼科概念股算是“一枝独秀”，景峰医*、光正眼科、爱尔眼科、兴齐眼*都走出翻倍行情。
近年来，眼科医学界公认OK镜的安全性和有效性，认为角膜塑形用硬性透气接触镜(下称角膜塑形镜，英文名为OrthoKeratology，简称OK镜）是目前兼顾视力矫正与控制近视加深最有效的方法。眼科医生普遍向用户推荐使用，在不少学生群里，OK镜成为大家防控近视的“*款”，但动辄上万元的价格也着实不菲。
据《中国企业家》报道，浙大一院眼科中心副主任杨崇清表示，由于OK镜材质特殊，通常一副国产的OK镜价格约8000元左右，进口的1万元左右。国盛证券发布研报称，OK镜的出厂价一般仅为终端价格的10%~20%。
记者根据上市公司披露的财务数据计算得知，2020年，爱博医疗OK镜品牌“普诺瞳”的单个产品出厂价仅约412元。同期，拥有“梦戴维”和“DreamVision”两个OK品牌欧普康视，其OK镜单个产品出厂价仅约1114元。相比起动辄大几千甚至上万的终端价格，OK镜出厂价让人吃惊。
即便出厂价低，厂家的OK镜毛利率依然较高，甚至堪比茅台。在2018年~2020年的三年内，欧普康视OK镜的毛利率都在90%以上。而爱博医疗“普诺瞳”上市以来的毛利率也在70%以上。据业内人士透露，OK镜无论国产还是进口出厂价基本在600元-1200元之间，出厂均价800元/片，欧普康视大概是600多元。
国盛证券发布研报称，由于OK镜产品定制化、个性化的特点，以及渠道利润远大于工业端利润的现状，OK镜的出厂价一般仅为终端价格的10%-20%。即便如此低的出厂价，OK镜厂家的毛利率依然很高。
然而，OK镜厂商表示，OK镜投入极大、成本很高，“贵有贵的理由”。
欧普康视到底有多赚钱？
查理·芒格说：“真正的投资，是以公司为中心的投资。”欧普康视就属于真正的优质成长公司。
欧普康视上市的时间并不长，2017年1月登陆深交所创业板，至今也才4年多的时间。Wind资料显示，欧普康视是国内角膜塑形镜细分领域的领军企业，专注眼视光产品研发、生产、销售，以及眼视光服务，目前主要业务为非手术视力矫正。公司目前主要产品为硬性角膜接触镜类镜片及镜片护理产品，“梦戴维”角膜塑形镜为主营产品中的核心。
记者粗略算了一笔账，据欧普康视2020年年报，2020年公司角膜塑形镜营收5.2亿元，同比增长19.23%，销售量达到46.8万片，同比增加14.52%；销售单价为1114元/片，若以毛利率90.21%计算，则相关产品成本约为109.06元/片。对于标价2900元/片的“梦戴维经典A”来说，产品成本占比仅约3.76%。
眼科专家指出，目前全世界眼科专家公认的防控近视最关键的三大方法，分别是OK镜、0.01%浓度的阿托品滴眼液和户外运动。其中，OK镜正成为企业和资本的香饽饽。
在凯乘资本创始合伙人邹国文看来，OK镜的确是一门好生意。“**，它既有消费的属性，又有医疗的属性，增速快、壁垒高；第二，OK镜用户群体主要是孩子，近视眼发病率居高不下，家长付费意愿强；第三，OK镜的客单价很高，消费频次也高，还不受医保控费的影响，基本上从厂家到经销商，以及医院/诊所，每一个链条上的从业者都有较大的利润空间。”
OK镜OK吗？
为缓解青少年近视局面，2018年国家八部门印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，青少年近视防控已成为各省工作重点。在各地近视控制政策驱动下，我国有潜力成为全球角膜塑形镜消费量最大的地区。根据各地在校学生人数与可支配收入情况，太平洋证券测算全国角膜塑形镜潜在消费量可达到909万副。
眼科专家称，OK镜相当于给角膜穿上一件塑形衣，通过改变角膜的弧度，以达到控制近视发展的目的。本质上，OK镜是一种特殊的隐形眼镜，它的镜片使用的是一种有硬性和韧性、同时高透氧的材质。而且，OK镜只需晚上佩戴。经过一晚上的佩戴，白天取下OK镜后，使用者可以获得*眼达到0.8~1.0的清晰视力。
从长期来看，近视虽然不可逆，但可以通过OK镜延缓。来自香港理工大学、美国俄亥俄大学的相关研究显示，佩戴OK镜后，眼轴每年增长平均值下降约50%左右。也就是说，佩戴OK镜后的近视度数增速要比不戴慢50%。
不过，OK镜并非适合所有近视患者，佩戴效果也有个体差异。复旦大学附属眼耳鼻喉科医院眼科主治医师陈志博士介绍，一般而言，OK镜的使用者年龄需在8岁以上，近视度数在600度以内，散光度数在150度以内。不过OK镜的佩戴及护理流程繁琐，使用及护理流程感到头疼。
经过多年材料与设计的发展进步，目前角膜塑形镜在矫治有效性和佩戴舒适感之间已达到良好的平衡。多年临床数据积累和实践也证明：相比于其他近视控制手段，角膜塑形镜可安全有效地暂时降低甚至消除近视度数，且能够有效遏制近视加深，是当前非手术近视矫正与控制的较佳方法，且具备便捷、美观等优势。
高成长！欧普康视一季度净利润同比增近3倍
数据显示，到2023年中国国内角膜塑形镜终端市场规模有望达到237亿元。
欧普康视是国内角膜塑形镜细分领域的领军企业，专注眼视光产品研发、生产、销售，以及眼视光服务，目前主要业务为非手术视力矫正。公司目前主要产品为硬性角膜接触镜类镜片及镜片护理产品，角膜塑形镜为主营产品中的核心，是国内首家同时取得角膜塑形镜和硬性角膜接触镜产品注册证的生产企业。
2020年度公司实现营业收入870,663,602.06元，较上年增长34.59%，实现归属于上市公司股东的净利润433,320,972.58元，较上年增长41.20%。角膜塑形镜实现营收521,557,641.86元，较上年增长19.23%。
同时，今年一季报显示，公司一季度实现营业总收入2.9亿，同比增长176%；实现归母净利润1.4亿，同比增长263.7%；每股收益为0.23元。
太平洋证券发布研究报告称，公司是最先获得角膜塑形批准上市的国内企业，占据先发优势的同时步步为营，打造角膜塑形镜产品梯队，各业务快速发展，营收与净利润多年表现优异，成长属性明确。经过多年发展，公司建立起从产品端到渠道端的深厚护城河。
太平洋证券称，欧普康视国内角膜塑形镜领军企业已形成从生产到服务的多项优势，切入终端前景值得期待。预计公司21/22/23年收入分别为12.19/16.13/21.02亿元，归母净利润为5.94/7.78/10.23亿元，对应当前PE分别为145/111/84倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
审读：孙世建
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